头部潮玩公司泡泡玛特股价持续反弹，继4月14日盘中股价一度拉升逾8%后，4月15日继续上涨，盘中涨幅超4%，截至收盘涨1.18%。
近日，知名投资人段永平多次公开表示看好泡泡玛特股票，扭转了其此前对泡泡玛特表达的审慎态度。4月14日上午，段永平进一步确认，已通过“put（卖）”的方式买入泡泡玛特，即已卖出泡泡玛特看跌期权。
看跌期权（Sell Put）指的是投资者作为期权卖方，收取买方支付的权利金。若到期时股价高于约定价格，则赚取权利金；若股价低于约定价格，则须以约定价格买入股票。
此前在3月25日，泡泡玛特发布2025年财报，营收371.2亿元，同比增长184.7%，经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%。泡泡玛特全年毛利率攀升至72.1%，净利率高达35.2%。彼时段永平发文表示：“这期财报的盈利激发了我的好奇心，连续花了好几天去理解这家公司，很久没有这种兴奋感了。”
段永平还在4月9日还发帖总结了泡泡玛特目前的壁垒：已经建立起来的用户关注度（品牌），艺术家的签约壁垒，全球各地的门店，强大的王宁和他的team（包括生产、物流、品质以及一切及其他），“这些壁垒不能保证潮玩可以一直有人喜欢，但可以让喜欢潮玩的人们一直关注泡泡玛特。”
据官网介绍，泡泡玛特是中国潮玩行业首家上市企业，主要业务包含潮玩IP孵化、产品设计生产、全渠道销售及IP授权运营，业务版图遍及全球超100个国家和地区。
2025年财报显示，泡泡玛特旗下IP LABUBU所属的THE MONSTERS系列营收首次突破百亿元。泡泡玛特创始人王宁给出的2026年业绩指引为“努力做到不低于20%的成长速度，不会追求特别激进的增收不增利式成长”。
不过，泡泡玛特在发财报后股价大幅下跌，股价较2025年8月高点几乎腰斩。泡泡玛特也在财报披露后连续三个交易日回购股份，2026年累计回购金额达14亿港元。
除了知名投资人的乐观表态之外，高盛最新研报也成为催化泡泡玛特股价上涨的因素之一。高盛最新研报提到，市场对泡泡玛特推出的IP和产品需求强劲，在各大在线平台上的销售旺盛。截至4月10日，该公司所有毛绒玩具系列在官方线上渠道均已售罄，“表明市场需求强劲，新IP人气很高”。
泡泡玛特3月推出两大备受瞩目的合作系列，分别为与三丽鸥、国际足联（FIFA）联名系列产品，上市后市场反响热烈。尤其是和三丽鸥家族联名的“美梦奇遇记”搪胶公仔盲盒，该新品开售仅一分钟，泡泡玛特小程序即显示售罄，泡泡玛特天猫旗舰店瞬间售出超3万件。
近年来，我国潮玩行业快速发展，弗若斯特沙利文数据显示，中国潮玩市场规模从2020年的249亿元增至2025年的587亿元，预计2030年将突破3310亿元。中信建投研报认为，2025年是泡泡玛特高速狂奔的一年，门店+IP+品类全方位拓展。进入2026年，泡泡玛特进入修炼内功的关键阶段，将用时间换取后续更远大的成长空间。
（实习生叶芷初对本文亦有贡献）
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